31 августа 2020
Доходности НПФ не способствуют приходу в них новых клиентов
Большинство негосударственных пенсионных фондов (НПФ) в первом полугодии смогли опередить доходность, показанную ВЭБ.РФ по портфелю «молчунов», оставшихся в Пенсионном фонде России (ПФР). Впрочем, четыре из пяти крупнейших НПФ получили крайне невыразительные результаты, за счет чего средневзвешенная доходность по системе частных фондов уступила доходности государственного управляющего. В ЦБ полагают, что отставание НПФ от расширенного портфеля ПФР может повлиять на динамику переходной кампании.
В первом полугодии 16 НПФ, работающих с пенсионными накоплениями граждан, показали лучшую доходность по своим портфелям, чем государственный управляющий ВЭБ по расширенному портфелю (7,3% годовых), через который инвестируются средства «молчунов». Впрочем, 13 фондам этого сделать не удалось. Об этом свидетельствуют данные Банка России.
Лидерами по доходности (до выплат вознаграждений фонду и УК) являются не самые крупные фонды:
- НПФ «Ростех» (10,2% годовых),
- «Альянс» и «Социум» (9,8%),
- «Магнит» (9,7%),
- «Алмазная осень» (9,3%).
Среди самых отстающих, напротив, находятся четыре из пяти крупнейших фондов по обязательному пенсионному страхованию (ОПС):
- «Будущее» (3,4%),
- «Сафмар» (3,8%),
- «Открытие» (4,5%),
- «Газфонд Пенсионные накопления» (4,7%).
Отрицательную доходность в первом полугодии зафиксировал «Телеком-союз» (-8,9%). В результате средневзвешенная доходность частных фондов оказалась на 1,6 процентного пункта (п. п.) ниже показателей расширенного портфеля ВЭБа и составила 5,7%.
Показатели НПФ по негосударственному пенсионному обеспечению (НПО) за первое полугодие вновь (см. «Ъ» от 15 мая) превысили показатели фондов по ОПС. Средневзвешенная доходность инвестирования пенсионных резервов за первые шесть месяцев составила 6,5% годовых. Здесь лидерами также стали не самые крупные фонды:
- «Ростех» (11,9%),
- «АПК-фонд» (10,7%),
- «Гефест» (10,5%),
- «Социум» (10,4%),
- «Ингосстрах-пенсия» (9,6%).
Худшие результаты показали:
- Ханты-Мансийский НПФ (0,9%),
- «Сафмар» (1,7%),
- Оборонно-промышленный фонд им. В. В. Ливанова (3,3%),
- «Открытие» (4,2%).
Отрицательный результат показал НПФ «Будущее» (-9,8%). Два крупнейших фонда - «Газфонд» и «Благосостояние», на которых суммарно приходится более 58% всех обязательств по НПО, за первые шесть месяцев получили доходность в размере 5,7% и 7,1% годовых соответственно.
В ЦБ считают, что нынешняя динамика оттоков клиентов НПФ (на 30 июня в них находилось 37,2 млн человек) по ОПС в Пенсионный фонд России «может объясняться большей доходностью инвестирования пенсионных накоплений ПФР по сравнению со среднерыночными показателями НПФ». Однако регулятор также отмечает, что более половины фондов показали более высокую доходность, чем ПФР.
«Эффективность инвестиционной политики обеспечивает конкурентоспособность таких фондов, снижая вероятность перевода средств их клиентов» в другие фонды, говорится в «Обзоре ключевых показателей НПФ» за второй квартал.
Впрочем, ранее топ-менеджеры частных фондов и их агенты утверждали, что в большей степени динамика переходных кампаний зависит от возможности привлечения, а не от показателей фондов, однако сейчас таких возможностей нет, с чем и связан нетто-отток застрахованных лиц в ПФР.
В Банке России также отмечают продолжение во втором квартале сокращения количества участников добровольных пенсионных программ (сейчас их 6,2 млн человек), начавшееся в начале года. Нынешний «невысокий спрос на программы НПО… может объясняться в том числе секвестированием расходов частью предприятий», а также «снижением экономической активности», говорится в обзоре регулятора. В ЦБ также подчеркивают, что НПФ «не стали бенефициарами процесса поиска населением инвестиционных инструментов с более высокой доходностью относительно банковских депозитов», что может свидетельствовать «как об инвестиционной непривлекательности пенсионных планов», так и о «неготовности населения делать долгосрочные инвестиции».